经营现金流同比增长20.66%，圣诺生物增长多了一层现金

利润表之外，现金流量表常常能补充另一层经营信息。圣诺生物2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为7251.71万元，同比增长20.66%。在营业收入和净利润均实现较快增长的背景下，经营现金流保持正增长，为业绩质量提供了进一步观察的依据。

同期销售商品、提供劳务收到的现金为6.38亿元，上年同期为4.94亿元，回款规模随业务扩大而增加。经营活动现金流入合计6.70亿元，也高于上年同期的5.54亿元。现金流入的变化说明，业务增长不仅体现在会计收入上，也有实际收现作为支撑。

但现金流并非没有压力。前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为3.28亿元，高于上年同期的2.52亿元；支付给职工及为职工支付的现金也有所增加。经营现金净额明显低于同期净利润，表明备货、应收项目、支出节奏等因素仍占用资金，不能简单把现金流增长理解为所有回款问题都已解决。

期末存货较上年度末增加，应收账款也有所上升，与业务扩张过程中的资金占用相互印证。对多肽研发与生产业务来说，合理备货和项目投入具有经营必要性，但库存周转、客户回款和合同资产转化仍需要持续跟踪，才能判断现金转化效率是否改善。

因此，这份现金流数据更适合被理解为一项有边界的利好：圣诺生物在扩张中保持了经营现金净流入并实现同比增长，这是积极信号；与此同时，现金与利润之间仍存在差距。后续若回款和周转继续改善，增长的含金量才会得到更充分的体现。

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