创今年单季新高！三季度基金经理变动频频

截至9月26日，数据显示，今年第三季度，新增基金经理231人，离任基金经理94人，净值基金经理137人，创造了今年单季度基金经理离职的峰值。

随着新基金经理的出现，公募市场的年轻化力量不断壮大。同时，基金经理的频繁变动也会对权益类投资和主动类投资产生一定的影响。对此，不仅投资者需要理性看待，基金经理也需要坚守底线。

基金经理更换频繁。

数据显示，三季度以来，华夏基金、国泰君安资管、嘉实基金、鹏华基金、汇添富基金均新聘5名以上基金经理；易方达、CICC、PICC资管、华安基金、农银基金离任基金经理2人以上；此外，53家基金公司三季度未离职基金经理。

其中，华夏基金、国泰君安资管、鹏华基金、博时基金均在三季度聘请了部分新基金经理管理REITs产品。嘉实基金新聘固定收益类基金经理居多，而汇添富基金新聘基金经理更倾向于管理权益类产品。

三季度新聘基金经理的基金产品中，华夏红利、国联信心增长、博时价值增长、TEDA宏利、华富灵活配置的历任基金经理数量均达到10人以上。除华夏红利外，其他基金的基金经理平均任期不到2年。

此外，从三季度离职情况来看，付豪、华安基金经理苏玉萍、、景顺长城基金蒋、华宝基金经理、工银基金经理等资深人士均在公司工作超过10年。

根据天投顾的研究，2017-2021年，股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币市场基金的基金经理换手率占当年基金经理总数的15%-20%，不同年份QDII、商品基金、FOF基金经理换手率差异较大，比例在0-27%不等。

年轻化趋势显著

基金经理年轻化是公募市场发展的必然趋势。

截至9月26日，数据显示，在公募基金的3184名管理人中，任职时间不超过3年的有1518人，占总人数的47.68%；其中98人任职不满1年，占18.78%。

此外，135家事业单位的基金经理平均任职时间不足5年，占事业单位总数的75.42%；平均任职年限前十的基金公司中，瑞源基金和大瑞基金的基金经理平均任职年限均在9年以上，其中7家基金经理不足10人。基金经理平均任期较长的基金公司，团队往往较小。

最近一些新基金经理管理的基金规模非常亮眼。数据显示，在任职不满3年的1518位基金经理中，共有229位基金经理管理规模超过100亿元，106位基金经理管理规模超过200亿元。

其中，在股权投资方面，公募不足3年的新秀中，前海开源基金的基金经理崔、广发基金的郑成然、中欧基金经理、农银汇利基金经理邢、朱雀基金经理梁跃军管理的基金规模分别为375.9亿元、359.47亿元、280.96亿元、248.44亿元和248.44亿元。

申宏源的研究报告显示，在主动股票型基金市场中，新锐基金经理已占40%，投资偏向小盘成长、大盘价值风格，偏好全行业、多板块选股；目前新锐基金经理管理产品的投资明显向先进制造业和科技创新板块倾斜；从近五年的换手率来看，新基金经理中进行交易和适度换手的玩家明显更多(换手率200%-500%)。

另有研究指出，新基金经理的历史业绩不够长，没有经历过几轮牛熊考验，基金业绩平均回报是大概率事件。

理性的变革观

根据天投顾的研究分析，由于基金经理经营管理、绩效考核压力、职业规划调整等因素，基金经理的变更已经成为公募基金行业发展的必然现象。

今年监管部门出台相关政策文件，规范基金经理的绩效考核方式和薪酬支付行为，同时规定基金经理的绩效考核和薪酬管理要与从业稳定性挂钩。

从投资标的来看，权益类资产配置决策层的变动很容易导致产品业绩在短时间内出现较大波动。偏股型基金在业绩和规模上都受到基金经理变动的影响，业绩更为敏感。

从管理模式来看，基金经理的变更对主动管理型基金的收益率和规模的影响比被动管理型基金更大，业绩更敏感。基金经理的变更在一定程度上可以解释部分主动管理型基金短期内业绩和规模波动较大的原因。

天投顾也表示，基金经理变更是正常的职业调整行为，投资者应理性看待基金经理变更对基金产品本身的影响；同时建议基金管理人对投资者负责，对自己负责，对管理人负责，稳定规范从业，为投资者带来更多长期稳定的收益。

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